新能源汽车经过近10年的积累发育,当前正在从政策助推期向需求发力的市场化阶段转型。随着环保推动、技术突破以及成本下降,新能源汽车取代传统燃油车是大势所趋,未来发展空间不可估量。

从10个关键词 看新能源汽车未来风口!

2018年,新能源汽车几乎是当前最具确定性、未来最具爆发性的产业领域。下面,通过系列券商策略会,为大家收集整理10个关键词,从中可以窥探出,为什么新能源汽车是未来的风口!

关键词1:电动化和智能化

未来3-5年的产业发展趋势,在电动化和智能化领域会有新的结构性机会出现,汽车产品从机械产品转为电子产品,在新兴领域中有两个大的方向:电动化和智能化,这两个方向在未来3—5年维度里能够诞生大型成长股。

2019-2020年受政策影响乘用车市场维持40%复合增长,年内6月以后优质车型上市,2019年核心车厂大量投放新产品。新能源市场市场成长空间巨大,电动车市场目前销量为70-80万台,到2019-2020年预测会到200万,随着市场需求的扩充以及产品的日趋成熟,优质车企会逐渐放量。

关键词2:底部

当前时点是电动汽车全年很安全的底部位置,坚定看好6月之后到整个下半年的行情。新能源行业全年产销预测不变,100-110万辆,超预期的可能性较大。从去年下半年开始,中国整个中游行业面对的是ROE下降的压力,但行业也出现了较大的分化。

因此判断主线回归到两条:(1)市占率急剧提升的品种(2)ROE基本不变的品种。两条线都可以归结入主流供应链,只有切入全球一二线车企的供应链才具有真正的成长性。

关键词3:双积分

锂电设备这个板块中长期来看依然没什么问题,根据主流电新企业产能扩张计划的,到2020年全球锂电需求有望达到400-500Gwh,为现有有效产能的4-5倍左右。锂电设备是非标定制性很强的设备,与下游客户黏性很强。

双积分政策对新能源汽车是极大的促进。目前政策鼓励技术升级,无论乘用车、客车、物流车,乘用车补贴最高160w·h/kg,客车起步130w·h/kg,专用车到115w·h/kg,补贴不降反升,突出高能量密度、长续航的政策。

关键词4:布局加速

我国今年的核心工作一个是治理污染,另一个是发展新能源车。今年是新能源汽车市场增长的核心重点。车市增长目前面临较大压力,汽车市场发展是以乘用车市场为核心,而新能源车又是乘用车发展的主力。认为今年的新能源车将以被限购城市为核心,且今年新能源车将从政策驱动转向市场驱动,以过去强补贴为特征转为以市场增量为核心推动,发展潜力将极其巨大,三月份实现了翻倍增长,4月比三月份还高。

产业快速升级之后,这种推动过程将被消费者快速接受。2020年,A级车电池成本在1万左右,和发动机变速箱成本相近,而发动机变速箱面临降能耗、减排的污染问题,所以未来新能源车将有效地替代传统发动机。

关键词5:超预期

现在存在国际车企加速融入中国新能源车发展的趋势,所以新能源车今年增速将超预期。在现行政策下发展传统车达不了降油耗的指标,必须发展新能源车。而合资车企新能源化推动起来后将是一个巨大的增长动力。传统燃油车销量内资占43%,合资占50%,合资和豪华占57%;新能源车销量内资占95%,合资几乎为0。

合资企业会以中国为核心走向世界,插电混动的出口很多是在中国造完卖到美国。今年新能源市场乐观,预计能超100万辆,而且现在乘用车是中小型车发展,未来中大型车发展起来后,新能源车发展将迈上一个新台阶。

关键词6:升级

传统车企进入新能源车行业比互联网车企优势大、积累多、技术强。传统车企+造车新势力共同发力,爆款车型问世在即:传统车企相继推出续航300km以上乘用车型,定价均低于15万元,部分甚至在10万元以下,具备高性价比。

新能源车PK燃油车的途径必须是适应普遍的大众需求的市场化路线。因此,电动车未来趋势是:cheaper、faster、further、smarter、more fashionable、more efficient(更便宜、更快、更远、更智能、更时尚、更高效),新能源车的核心技术还在不断升级,还有不断提升的空间。

关键词7:消费元年

在双积分压力下生产更多新能源车是最优方案:油耗积分压力逐年增大,单靠发动机效率降油耗越来越难,并即将到达瓶颈;2019-2020年新能源车积分(NEV)比例要求在10%、12%,而2017年13家汽车集团仅有7家NEV积分比例在7%以上,剩下6家均在3%以下,2019年开始考核NEV积分,2018将是最后抢占市场的窗口期。

新补贴标准倾向高续航乘用车和专用车:2018年6月11日后开始执行,高续航乘用车和专用车补贴高于过渡期,下半年将是放量高峰,预计全年销量超过100万辆,增量主要会来自乘用车。乘用车引领真实消费崛起:非限购城市需求逐步释放,合肥、重庆、青岛等位列2017销量前十,且个人用户占比基本50%以上,2018前两月合肥、南昌、成都、郑州进入销量前十,个人用户为主。高续航里程车型数量大增,续航里程超300km纯电动乘用车车型在2018年1-3月推荐车型目录中占比近50%,显著高于2017年。

关键词8:多维度发力

政策端:双积分政策 + 补贴、购置税减免至2020年 + 部分区域牌照、限行政策照顾。

供给端:续航里程增加、价格大幅下降,预计2020年“购置+使用成本”与燃油车齐平,2025年购置成本与燃油车持平。

需求端:在满足续航里程与成本基础上,对智能化、网联化以及各类创新要求更高,新能源车已将智能网联作为标配,亮点与创新也更多,且更容易实现高level的智能驾驶。

关键词9:全球基地和进口替代

在4月25日-5月4日的北京车展中,传统车企积极推出新车型,其中插混成为主推,蔚来等新兴造车势力也为新能源汽车的发展注入活力,未来混插有望凭借较高的接受度和性价比优势实现快速成长。

基于中国制造企业卓越的降成本能力、丰富的产业链优势、市场容量巨大以及先发优势(包括产能等),未来中国有望成为全球动力锂电生产基地,利好国产设备。伴随产品竞争优势的加强,国产锂电设备迎来进口替代和自动化率提升两大重要机遇,行业高增长可期,而龙头则将实现高于行业平均水平的成长。

关键词10:发展速度最快

中国在新能源和无人驾驶发展速度最快。我国新能源车市场规模大、企业多(>200家注册的,自动驾驶初创企业26家),按2017年销量排名的国际top10品牌,前两大为比亚迪和北汽,Tesla仅排在第三。车载模块领域,华为的产品已经广泛用于东风等国内车企,激光雷达技术和国际水平接近,无人驾驶芯片也有企业在做。

看完这10个关键词,下一个投资风口已经很清晰:新能源汽车经过近10年的积累发育,当前正在从政策助推期向需求发力的市场化阶段转型。随着环保推动、技术突破以及成本下降,新能源汽车取代传统燃油车是大势所趋,未来发展空间不可估量。

而当前正处于新能源汽车发展驶入“快车道”的提速变道阶段,今年1-4月新能源汽车销量同比增长近150%便是有力证明。

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