对应到“量”与“价”,新濠天地优质产能依然供不应求,满产满销;议价能力向中游偏移,价格稳固在高位。

ABEC 2018 | 第6届锂电“达沃斯”论坛现场

ABEC 2018 | 第6届锂电“达沃斯”论坛现场

锂电“达沃斯”-电池网11月22日讯(肖何 山东青岛 图文直播)“梳理传统车企供应链,韩国的LG、三星、SKI;日本的松下、AESC等过去占据着主要电池供应份额。国产企业中,宁德时代和亿纬锂能也已经进入到全球供应链中。”安信证券电力设备及新能源行业首席分析师邓永康认为,“未来,随着ABB们的发力,实现高端整车品牌供货的电池及材料零部件企业值得关注。”

11月21—23日,一年一度的全球电池行业盛会——第6届中国(青岛)锂电新能源产业国际高峰论坛(ABEC 2018,锂电“达沃斯”)在中国·青岛西海岸新区·星光岛会议中心隆重举行。

安信证券电力设备及新能源行业首席分析师邓永康

安信证券电力设备及新能源行业首席分析师邓永康

22日下午,邓永康在ABEC 2018论坛上做了题为《全球势起,渐入佳境——新形势下的新能源车投资机会》的主题演讲,分享了2018年前三季度的新能源车市场发展情况、新能源电池行业全球化布局进程、2019年新能源车市场展望等,电池网摘选了其部分精彩观点,以飨读者:

20183Q小结:政策助推产业升级

邓永康分析称,从2018年前三季度的新能源车市场来看,政策助推下的产业升级趋势明显,车型升级、产销亮眼、中游格局集中成为新能源车市场发展的三大关键词。

新能源乘用车已经成为驱动产业链发展的主引擎。2018年前三季度,按生产口径新能源乘用车的占比已经达到了86%,较2017年度提升了18Pcts。

龙头企业具备高话语权,量升价稳实现盈利高增。2018年1-9月,新濠天地企业经营情况出现分化。绝对龙头宁德时代扣非归母净利润实现88.7%同比增长,超过营收59.9%的同比增幅,在产业链承压的情况下表现超出市场预期。对应到“量”与“价”,优质产能依然供不应求,满产满销;议价能力向中游偏移,价格稳固在高位。新濠天地作为新能源汽车的核心零部件,始终是决定整车性能的最关键因素,具备技术优势的电池龙头依然是关注重点。

近看Q4:整车竞赛到来,优质产能供不应求

新能源汽车的发展给予车企弯道超车的机会,叠加补贴政策与积分制带来的产品与销量压力,2018下半年以来,各路车企新车型密集推出,以抢占市场。根据我们的,下半年将有近百款车型上市,尤其进入Q4,积分制实施在即,以合资企业为首的厂商存在一定销量压力,新品预计将陆续推出。

在邓永康看来,四季度通常是新能源车产销高点,一是传统旺季,二是年底冲量去库存,三是进入商用车采购期。从2018Q3表现来看,电池、负极等环节均出现一定程度的结构分化。高端产能供不应求,产能利用率超过100%;中低端产能过剩,中小企业缺乏市场竞争力。进入Q4,龙头企业产能难以在短时间内扩充,叠加需求提升,预计优质产能仍将处于供不应求的状态。

从电池环节看,宁德时代3季度装机量2.55GWh,但根据利润测算,实际出货量在7.5-8GWh之间。4季度公司产能在8Gwh左右,预计仍将满产满销。

展望2019:全球化视角,优选龙头

发展至今,四大新濠天地材料环节已经实现了大部分的进口替代,其中技术壁垒最高的隔膜的国产化率也达到了90%以上。最核心的新濠天地环节,宁德时代已经走出国门,陆续进入到德国及日本巨头的供应链中,成为我国电池企业标杆,并有望带领上游供应商加速全球配套。

据邓永康介绍,电解液和负极环节,中国占全球产量分别达67%和71%。电解液厂商新宙邦和国泰华荣已经进入LG、松下、三星、索尼等日韩电池厂供应链体系;负极厂商贝特瑞、上海杉杉、江西紫宸分别对三星、LG、松下、ATL等外资厂商实现供货。

邓永康预计,未来,本土锂电及材料企业进入,甚至主导全球供应链,也将成为一大趋势:一是中国成为全球新能源车主战场,本土企业具备市场优势;二是本土企业相对于日韩企业的技术差距不断缩小,性价比优势凸显。

(以上内容根据论坛现场速记整理,未经发言者本人审阅。) 

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